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2014年天津北辰科技园区总公司企业债券上市公告书

文章作者:admin / 发表时间:2021-07-21 / 点击:

  重要提示π发行人董事会成员或高级管理人员已批准本上市公告书,保证其中不存在任何虚假、误导性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准确性、完整性负个别的和连带的责任.

  上海证券交易所对本期企业债券上市的核准,不表明对本期债券的投资价值或者投资者的收益作出实质性判断或者保证.因公司经营与收益的变化等引致的投资风险,由购买债券的投资者自行负责.

  经上海新世纪资信评估投资服务有限公司综合评定,发行人主体长期信用等级为AA,本期债券信用等级为AA.截至2013年末,发行人资产总计130.70亿元,负债合计75.28亿元,归属于母公司所有者权益以及净资产均为55.42亿元.2011年度、2012年度及2013年度,发行人分别实现归属于母公司所有者的净利润26,929.96万元、27,568.66万元、24,490.91万元,三年平均净利润26,329.84万元,占本次拟发行的企业债券总额15亿元的17.55%,不少于本期债券一年利息的1.5倍.

  发行人成立于1993年6月5日,是由天津北辰科技园区管理委员会出资组建的全民所有制企业.发行人主营业务是以北辰科技园区的国有资产为基础,开展城市基础设施项目的建设和经营管理.发行人作为北辰科技园区城市基础设施的建设主体,主要以科技园区基础设施建设为根本任务,开展园区各项基础设施建设和运营.发行人治理结构完善,组织机构运转正常有序,融资投资渠道畅通,与金融机构和项目业主合作进展顺利,承担了北辰科技园区诸多重大项目的建设和管理职能,有力地支持了北辰科技园区的基础设施建设,为园区招商引资、促进当地经济快速发展做出了积极贡献.

  截至2013年12月31日,发行人共有子公司3家,经审计的总资产为130.70亿元,总负债为75.28亿元,净资产为55.42亿元,其中归属于母公司所有者权益为55.42亿元,资产负债率为57.60%.2013年度,发行人实现营业收入4.48亿元,归属于母公司所有者净利润2.45亿元.发行人财务状况稳健,资产保值增值能力良好.

  为了实施北辰区加快发展战略,促进天津市高新技术产业的发展,经北辰区委、区政府研究决定建立北辰科技园区,同时建立了天津新技术产业园区宜兴埠开发区总公司,公司于1993年6月5日取得了天津市工商行政管理局北辰分局核发的号企业法人营业执照.1995年6月5日,天津新技术产业园区宜兴埠开发区总公司办理了企业法人名称变更,更名后的企业名称为天津北辰科技园区总公司.发行人设立时注册资本为1,020万元.2003年3月,发行人的注册资本由1,020万元增加至3,020万元,增加的2000万元由天津北辰科技园区管委会以货币方式缴足,本次出资已经天津市正泰有限责任会计师事务所验证并出具《验资报告》(津正泰验字(2003)第500073号);2009年9月,公司注册资本由3,020万元增加至60,000万元,本次增资以企业未分配利润转增;2010年9月,公司注册资本由60,000万元增加至80,000万元,本次增资经天津市北辰区人民政府批准并出具《关于增加天津北辰科技园区总公司注册资本金的批复》以财政体制分成收入转增;2011年9月,公司注册资本由80,000万元增加至110,000万元,本次增资经天津市北辰区人民政府(北辰政批[2011]193号)《关于增加天津北辰科技园区总公司注册资本金的批复》审批以财政体制分成收入转增.2013年1月,天津市北辰区人民政府批准并出具《关于增加天津北辰科技园区总公司注册资本金的请示的批复》,同意将财政体制分成收入2.28亿元作为投资款增加注册资本.企业注册资本由11亿元增加至13.28亿元.天津北辰科技园区管理委员会为发行人的唯一股东,持有发行人100%的股权.2013年6月9日,北辰区人民政府批复同意北辰区人民政府国有资产管理委员会关于变更发行人投资主体的请示,将天津北辰科技园区管理委员会持有的发行人100%股权无偿划转给天津辰融投资控股有限公司.2014年2月,发行人注册资本由13.28亿元增加至1,905,950,567.40元;同年5月,发行人注册资本由1,905,950,567.40元增加至2,049,950,567.40元.

  截至2013年末,天津辰融投资控股有限公司为发行人的控股股东,持有发行人82.27%的股权;天津北辰科技园区管委会持有发行人17.73%的股权.北辰区人民政府国有资产监督管理委员会持有天津辰融投资控股有限公司100%的股权,因此也是发行人的实际最终控制人.

  二、债券名称π2014年天津北辰科技园区总公司企业债券(简称14北辰债).

  四、债券期限π本期债券为7年期固定利率债券,同时设置本金提前偿还条款.

  五、债券利率π本期债券采用固定利率方式,单利按年计息.本期债券存续期限内票面利率为6.87%,该利率根据根据基准利率加上基本利差确定,基本利差为1.87%,基准利率为发行公告日前五个工作日一年期上海银行间同业拆放利率(Shibor)的算术平均数5.00%(基准利率保留两位小数,第三位小数四舍五入),在本期债券存续期限内固定不变.

  六、发行价格π债券面值100元,平价发行.以人民币1,000元为一个认购单位,债券认购人认购的债券金额为人民币1,000元的整数倍且不少于人民币1,000元.

  七、发行方式π本期债券以簿记建档、集中配售的方式,通过承销团成员设置的发行网点向境内机构投资者(国家法律、法规另有规定除外)公开发行和通过上海证券交易所向机构投资者(国家法律、法规禁止购买者除外)协议发行.

  八、发行对象π在承销团成员设置的发行网点发行对象为在中央国债登记公司开户的境内机构投资者(国家法律、法规另有规定者除外);在上海证券交易所发行对象为在中国证券登记公司上海分公司开立基金证券账户或A股证券账户的机构投资者(国家法律、法规禁止购买者除外).

  九、债券形式及托管方式π本期债券采用实名制记账式.投资者通过承销团成员设置的发行网点认购的本期债券,在中央国债登记公司开立的一级托管账户登记托管;通过协议发行方式认购的在上海证券交易所发行的本期债券,在中国证券登记公司上

  十二、发行期限π本期债券通过承销团成员设置的发行网点向境内机构投资者(国家法律、法规另有规定者除外)公开发行的期限为3个工作日,自发行首日起至2014年8月22日止;通过上海证券交易所向机构投资者(国家法律、法规禁止购买者除外)协议发行的期限为3个工作日,自发行首日起至2014年8月22日止.

  十三、起息日π本期债券自发行首日开始计息,本期债券存续期限内每年的8月20日为该计息年度的起息日.

  十四、计息期限π本期债券的计息期限自2014年8月20日起至2021年8月20日止.

  十五、还本付息方式π本期债券每年付息一次,同时设置本金提前偿还条款,分别于本期债券的第3、第4、第5、第6和第7个计息年度末偿还本期债券本金的20%.最后五年本金随利息的支付一起兑付.年度付息款项自付息日起不另计利息,本金自兑付日起不另计利息.

  十六、付息日π本期债券的付息日为2015年至2021年每年的8月20日(如遇法定节假日或休息日,则顺延至其后的第1个工作日).十七、兑付日π本期债券的兑付日为2017年至2021年每年的8月20日(如遇法定节假日或休息日,则顺延至其后的第1个工作日).

  二十、承销团成员π主承销商为中信建投证券股份有限公司,分销商为东海证券有限责任公司、东北证券股份有限公司宏源证券股份有限公司.

  二十二、信用等级π经上海新世纪资信评估投资服务有限公司综合评定,发行人主体长期信用等级为AA,本期债券信用等级为AA.

  二十三、上市或交易流通安排π本期债券发行结束后1个月内,发行人将向有关证券交易场所或有关主管部门提出上市或交易流通申请.

  二十四、税务提示π本期债券利息收入所得税按国家有关法律、法规规定,由投资者自行承担.

  经上海证券交易所同意,本期债券将于2014年9月25日起在上海证券交易所挂牌交易.证券简称14北辰债,证券代码124911.

  经上海证券交易所批准,本期债券上市后可以进行新质押式回购交易,具体折算率等事宜按中国证券登记结算有限责任公司相关规定执行.

  根据登记公司提供的债券托管证明,本期债券12.5亿元托管在中央国债登记结算有限责任公司,2.5亿元托管在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司,并注册登记至本期债券认购人的帐户.

  发行人2011年至2013年的合并财务报表由亚太(集团)会计师事务所有限公司北京分所审计,该会计师事务所出具了标准无保留意见的审计报告(亚会B审字(2014)234号).本文中2011年至2013年的财务数据均来源于经审计的财务报告.投资者在阅读下文相关财务信息时,请参阅发行人经审计的财务报告全文.

  2013年EBITDA利息保障倍数无具体数额是因为2013年度无利息支出

  截至2013年末,发行人资产总计130.70亿元,负债合计75.28亿元,归属于母公司所有者权益以及净资产均为55.42亿元.2013年度,发行人实现营业收入4.48亿元,归属于母公司所有者净利润2.45亿元.2013年发行人资产负债率为57.60%.

  从上述财务数据可以看出,发行人资产规模较大,财务状况良好,资产负债率较为合理,盈利能力较强,能够保证本期债券按时还本付息.

  作为北辰科技园区主要的城市基础设施建设主体,发行人得到了政府的大力支持.近年来,北辰区政府多次通过向发行人增资及注入土地使用权等方式来不断增强发行人的综合实力,公司资产规模持续扩张.其中,发行人净资产从2011年的42.45亿元增长到2013年的55.42亿元,主要是由于北辰区国资委于2011年9月对发行人进行了增资3亿元,以及2011年至2013年各年度盈余的累积.

  发行人资产总额从2011年的105.05亿元增长到2013年的130.70亿元,年均复合增长率达到11.54%.其中,在建工程增长较快π在建工程由2011年的35.58亿元增加到2013年的55.92亿元,年均复合增长率为25.38%.在资产结构方面,2011年至2013年,发行人流动资产占资产总额的比例分别为63.67%、56.34%、56.72%,发行人非流动资产占资产总额的比例分别为36.33%、43.66%、43.28%.发行人的资产构成比较稳

  定,以流动资产为主,其中存货占比较大.非流动资产中在建工程占比较大,主要是风电园区建设工程.整体来看,发行人资产规模增长较快,资产中存货和在建工程占比较高.

  发行人负债总额从2011年的62.61亿元上升到2013年的75.28亿元,年均复合增长率为9.65%;发行人净资产从2011年的42.45亿元增长到2013年的55.42亿元,年均复合增长率为14.27%;总资产从2011年的105.05亿元增加到2013年的130.70亿元,年复合增长率为11.54%.总资产的增速略高于负债的增速,总体资产负债率维持在比较低的水平.从负债结构方面,2011年至2013年,发行人流动负债占负债总额的比例分别为27.21%、13.26%、13.08%,发行人非流动负债占负债总额的比例分别为72.79%、86.74%、91.43%.2011年至2013年,发行人流动负债复合增长率为-38.45%,主要原因是由于流动负债中应付账款和其他应付款大幅减少,应付账款从2011年6.90亿元减少至2013年1.92亿元,其他应付款从2011年3.37亿元减少至2013年的0.47亿元.发行人流动负债中应付账款和一年内到期的非流动负债占了主要部分.截止至2013年末,应付账款占流动负债的29.76%,其中主要是对中冶天工集团有限公司的应收款.发行人非流动负债主要为长期借款,截至2013年末,发行人长期借款62.82亿元,占总负债的83.45%.由此可见,银行借款是发行人目前主要的融资来源.本期债券的发行,将有助于改善发行人负债结构、拓宽发行人融资渠道,进而改善发行人融资渠道过于单一的情况.

  2011年至2013年发行人的资产负债率分别为59.60%、57.83%、57.60%,负债水平较低,总体保持稳定水平.

  2011年至2013年发行人应收账款周转率分别为0.89、0.69、0.59,应收账款周转率较低,应收账款周转较慢,主要原因系发行人业务性质为基础设施建设,收到政府回款较慢.2011年至2013年存货周转率分别为0.14、0.10、0.09.发行人主要存货资产为项目开发成本,由于项目尚未完工,存货金额较大,因此存货周转率较低.2011年至2013年流动资产周转率分别为0.11、0.08、0.07,由于流动资产中存货所占比例较大,流动资产周转率也较低.今后发行人工程项目不断完工,发行人收入相对于存货将会有较大幅度增长,存货周转率、流动资产周转率等都会逐步改善.此外,2011年至2013年发行人总资产周转率为0.06、0.05、0.04,考虑到发行人主要从事基础设施建设这一行业特性,总资产规模较大,总资产周转率也在合理的范围内.

  发行人作为北辰科技园区所属主要的城市基础设施建设主体,其流动资产周转率和总资产周转率水平较合理,符合行业特点.

  近几年,发行人基础设施建设等主营业务开始全面展开,工程项目建设进入正常

  的发展阶段,但由于土地转让收入于2011年确认完毕,2011年至2013年营业收入分别为6.26亿元、5.06亿元、4.48亿元,主要是因为2011年营业收入中包含了1.82亿元的土地转让收入,近两年均没有土地转让收入.2013年营业收入较2012年小幅下降主要是当年确认的工程收入小幅下降.但2011年至2013年担保收入逐年增加.2011年至2013年,发行人的净利润分别为2.69亿元、2.76亿元、2.45亿元,净利润基本保持稳定且具有较高水平.2011年至2013年,发行人的净利润率分别为43.04%、54.45%、54.72%,呈现出较强的盈利能力.按发行人目前承建的基础设施项目来看,未来发行人的工程收入预计仍将持续增长,基础设施建设业务的利润率将保持稳定,净利润也将保持持续增长态势.

  2011年至2013年,发行人总资产收益率分别为2.97%、2.60%、2.03%,净资产收益率分别为6.34%、6.29%、4.87%,盈利能力比较稳定.2013年总资产收益率与净资产收益率下降的原因主要是由于当年确认的工程收入小幅下降导致营业收入及净利润小幅减少.发行人主营业务属于基础设施建设行业,拥有大量的土地、房屋、在建工程、存货等资产,往往具有资产规模大、资产回报率偏低的行业特征,总体来看,发行人总资产收益率和净资产收益率属于行业正常水平,资产保值增值能力良好.

  发行人未来将继续承建北辰科技园区内主要的基础设施项目建设工程.按照北辰科技园区的总体规划来看,随着北辰科技园区未来的不断发展,政府将不断增加对各种基础设施及重点工程项目的建设投入;作为北辰科技园区最主要的基础设施及工程项目建设主体,发行人承建的基础设施建设项目将不断增长,其收入及净利润也将总体保持增长态势.

  2013年EBITDA利息保障倍数无具体数额是因为2013年度无利息支出

  2011年至2013年,发行人的资产负债率分别为59.60%、57.83%、57.60%,一直维持在较低的水平.近三年来,发行人主营业务不断发展,资产规模不断扩大,而资产负债率仍维持在相对稳定且安全的水平.一方面说明发行人能够在保持低负债率的情况下持续扩展主营业务、增加营业收入,充分利用资产运营及盈利的能力较强;另一方面也表明发行人目前财务杠杆较低,有较大的使用债务类工具进行融资的空间,通过合理地提高财务杠杆可充分支持发行人未来主营业务持续发展,进一步增加发行人的营业收入、利润及净资产收益率.

  2011年至2013年,发行人的流动比率分别为3.93、7.34、11.49,速动比率分别为1.91、2.88、5.24,均保持在较高的水平,且呈现逐年改善的趋势.

  2011年至2013年,发行人EBITDA分别为2.93亿元、3.18亿元和2.78亿元,EBITDA利息保障倍数分别为28.54、27.74.由于发行人近年来业务规模不断扩大,长期借款和利息支出也不断增加.然而,由于发行人主营业务收入的增长,EBITDA利息保障倍数仍维持在较高水平.

  2011年至2013年,发行人经营活动产生的现金流量净额分别为1.53亿元、0.97亿元、1.17亿元.发行人经营活动产生的现金流入主要系土地开发收入、工程收入,其性质均为基础设施建设收入;经营活动产生的现金流出也主要为相关基础设施建设业务所投入的建设资金、成本、管理费用以及销售费用支出等.公司近几年的基础设

  施项目建设等主营业务规模不断扩大,但近三年经营性现金流均保持净流入且维持在较为稳定的水平上,经营性现金流呈现比较稳健的良好态势.随着发行人基础设施项目的不断增加,预计发行人未来经营活动产生的现金流量净额将总体呈现不断改善的趋势.

  2011年至2013年,发行人通过投资活动产生的现金流净额分别为-14.06亿元、-10.73亿元、-14.79亿元.发行人作为北辰科技园区主要的基础设施建设主体,近几年投资支出较大.由于项目投资规模大,投资周期长,近几年来,发行人投资活动产生的净现金流呈流出状态.

  为筹集北辰科技园区基础设施建设资金,发行人近几年主要通过银行借款方式筹集资金.2011年至2013年发行人筹资活动产生的现金流量净额分别为23.30亿元、-2.12亿元、17.52亿元.发行人资产规模大,信用状况良好,能够持续获得银行的贷款支持,有效补充建设资金缺口,具有较强的筹融资能力.未来,随着发行人经营性现金流的不断改善及投资所需现金的逐步下降,预计发行人的现金流净增加额总体也将呈现不断提高的态势.银行借款为发行人近年来的开发建设投入提供了持续稳定的资金支持,但融资渠道较为单一.而本期债券的发行有利于发行人拓宽融资渠道,优化融资结构,为未来的可持续发展提供有力支撑.

  综上所述,发行人现金管理能力较强,可以较好地支持公司到期债务的偿还和正常经营活动的开展.

  经上海新世纪资信评估投资服务有限公司(以下简称新世纪资信评估)综合评定,发行人长期主体信用等级为AA,本期债券信用等级为AA.评级展望为稳定,本期债券安全性很强,违约风险很低.

  1、北辰区地处京津塘地区,周边区域经济发达,具有显著的辐射效应.在周边区域的带动下,近几年北辰区加大招商引资力度,经济实力快速提升,一般预算收入持续增长.

  2、藏宝阁论坛811677!作为北辰区政府授权的基础设施建设主体之一,发行人承担北辰科技园区大部分片区的招商引资、一级土地开发及基础设施建设工作,在政策、资源、财政等方面能够得到当地政府支持.

  3、土地开发和工程建设业务的资金回笼能为发行人债务的偿付提供一定保障.

  1、风电设备市场目前供过于求,天津高端装备制造产业园早期招商引入的风电设备制造企业面临较大的经营压力,对当地税收的贡献低于预期.当地财力的削弱可能会影响发行人所能享受的财政补贴以及募投项目建设费用及投资收益的到位情况.

  2、天津高端装备制造产业园建设投入大,而北辰区税收收入增长速度较慢.未来随着民生投入需求的增长,北辰区财力可能进一步趋紧,进而影响发行人募投项目建设费用及投资收益的到位情况.

  3、发行人大量资金沉淀于存货及在建工程,资产流动性差.发行人与北辰区财政局的往来款规模较大,账款回笼情况对发行人资产流动性及偿债能力的影响显著.

  4、发行人刚性债务规模增长较快,且后续仍将保持一定的投资规模,面临一定的债务循环(扩张)压力.

  根据有关要求,将在本期债券发行后第12个月发布及于每年发行人年报公布后的一个月内进行定期跟踪评级,并在债券存续期内进行不定期跟踪评级.

  跟踪评级期间,新世纪资信评估将持续关注发行人经营环境的变化、影响发行人经营或财务状况的重大事件、发行人履行债务的情况等因素,并出具跟踪评级报告,以动态地反映发行人及其债券的信用状况.

  截至本上市公告书公告之日,发行人最近三年在所有重大方面不存在违反适用法律、行政法规的情况.

  住所π上海市浦东新区陆家嘴600663股吧)东路166号中国保险大厦3楼

  (四)天津北辰科技园区总公司2011年至2013年度经审计的财务报告.

  (五)上海新世纪资信评估投资服务有限公司为本期债券出具的信用评级报告.

  (七)发行人与中信银行股份有限公司天津分行签订的《募集资金使用专项账户监管协议》.

  (八)发行人与中信建投证券股份有限公司签订的《关于2014年天津北辰科技园区总公司企业债券债权代理协议》(附《债券持有人会议规则》).

  此外,投资人可以在本期债券发行期内到如下互联网网址查阅本期债券募集说明书全文π

  以上互联网网址所登载的其他内容并不作为《2014年天津北辰科技园区总公司企业债券募集说明书》及《2014年天津北辰科技园区总公司企业债券募集说明书摘要》的一部分.



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